9.崩溃后的郁金香价格
郁金香投机在1637年2月的第一周后崩溃,但关于这一时机却没有任何说明。合同到期时一般会暂停结算,也就是说,合同没有展期(rolled over)。
1637年2月24日,在阿姆斯特丹开会的花商代表们提议,1636年11月30日或之前签订合同的郁金香销售都应该被执行。对于在此之后的合同,买方有权在向卖方支付销售价格的10%后拒绝交易。这可能是麦凯声称球茎不能以峰值价格的10%出售的来源。当权者没有采纳这个建议。
1637年4月27日,荷兰政府决定暂停所有合同,在暂停期间,现有球茎的卖方有权以市场价格出售球茎。合同中的买方将对这一市场价格与当局最终确定的合同结算价格之间的差额负责。这一决定让种植者得以销售将于6月出现的球茎。
之后,进一步的解决措施变得含糊不清。Posthumus(1929, 446-447)指出,许多城市都以哈勒姆(Haarlem)为榜样,在1638年5月,哈勒姆市议会通过了一项规定,允许买家在支付合同价格的3.5%后终止合同。
就连这些期货合约在崩盘前的法律地位也不清楚。早期的价格操纵和对东印度公司股票的空头袭击导致1610年阿姆斯特丹交易所禁止卖空。这项禁令是否适用于新郁金香期货市场的交易员尚不清楚。最终,法院没有支持任何郁金香合同,但当地试图解决。
1637年2月以后,随着大规模球茎交易的结束,交易价格的记录几乎消失了。价格不再被公开记录,只有偶尔一个重要花店的房地产拍卖才会透露价格的大小。在1634年之前,只有少数几个价格可以从记录下的销售合同中找到:Posthumus(1929)在他的第3号和第4号合同中报告了1612年的一对球茎;1625年售出三个球茎;以及1633年一对球茎的出售,这两件事都由Posthumus(1934)报道。即使是图表1中“永远的奥古斯都”系列,也是基于17世纪20年代历史权威瓦森纳尔(Wassenaer)记载的故事,由索姆斯-劳巴赫(Solms-Laubach, 1899, 77)等人报道。
郁金香投机在1637年2月的第一周后崩溃,但关于这一时机却没有任何说明。合同到期时一般会暂停结算,也就是说,合同没有展期(rolled over)。
1637年2月24日,在阿姆斯特丹开会的花商代表们提议,1636年11月30日或之前签订合同的郁金香销售都应该被执行。对于在此之后的合同,买方有权在向卖方支付销售价格的10%后拒绝交易。这可能是麦凯声称球茎不能以峰值价格的10%出售的来源。当权者没有采纳这个建议。
1637年4月27日,荷兰政府决定暂停所有合同,在暂停期间,现有球茎的卖方有权以市场价格出售球茎。合同中的买方将对这一市场价格与当局最终确定的合同结算价格之间的差额负责。这一决定让种植者得以销售将于6月出现的球茎。
之后,进一步的解决措施变得含糊不清。Posthumus(1929, 446-447)指出,许多城市都以哈勒姆(Haarlem)为榜样,在1638年5月,哈勒姆市议会通过了一项规定,允许买家在支付合同价格的3.5%后终止合同。
就连这些期货合约在崩盘前的法律地位也不清楚。早期的价格操纵和对东印度公司股票的空头袭击导致1610年阿姆斯特丹交易所禁止卖空。这项禁令是否适用于新郁金香期货市场的交易员尚不清楚。最终,法院没有支持任何郁金香合同,但当地试图解决。
1637年2月以后,随着大规模球茎交易的结束,交易价格的记录几乎消失了。价格不再被公开记录,只有偶尔一个重要花店的房地产拍卖才会透露价格的大小。在1634年之前,只有少数几个价格可以从记录下的销售合同中找到:Posthumus(1929)在他的第3号和第4号合同中报告了1612年的一对球茎;1625年售出三个球茎;以及1633年一对球茎的出售,这两件事都由Posthumus(1934)报道。即使是图表1中“永远的奥古斯都”系列,也是基于17世纪20年代历史权威瓦森纳尔(Wassenaer)记载的故事,由索姆斯-劳巴赫(Solms-Laubach, 1899, 77)等人报道。