根据国内外情势，结合黄金投资的现实问题，普通人谨慎购买黄金的五大原因可总结如下：
一、价格波动大，受国际政治经济操控
黄金价格与美元高度负相关（美元涨则黄金跌），且易被国际金融机构操控。郎咸平指出，美国通过市场化运作控制黄金定价权，黄金价格走势常偏离基本面，普通人难以预判。例如，美联储加息会导致美元走强，黄金可能长期疲软，除非突发地缘危机。
二、实物黄金流动性差，交易成本高
变现困难：金店或银行回收实物黄金时普遍折价，且需自行承担鉴定费用；大量黄金（如500万元级别）更难快速变现。
高溢价损耗：首饰溢价率可达30%以上，金条虽保值但需一次性投入数万元，普通家庭难承受。
存储风险：实物黄金需保险柜或银行托管，额外增加成本和被盗风险。
三、黄金不产生现金流，长期回报率低
黄金本身不产生利息或分红，收益完全依赖价差。郎咸平对比历史数据发现：30年黄金回报率仅为3倍，远低于美股（纳斯达克12.2倍），且短期炒作易亏损。巴菲特也认为黄金缺乏增值属性，不如股票、房产等生息资产。
四、定价机制复杂，信息不对称严重
国际操纵风险：黄金定价权长期由欧美银行控制，价格易被期货市场、对冲基金人为拉高或压低。
真假难辨：普通人缺乏专业设备验证黄金纯度，易买到掺假产品。
五、替代性投资工具更优
金融化产品更灵活：纸黄金、黄金ETF等无需实物交割，手续费低（如京东积存金仅0.3%卖出费），适合小额定投。
资产配置更合理：黄金在投资组合中建议占比不超过权益资产的10%，过度配置会降低流动性。
抗通胀效果存疑：黄金仅在恶性通胀或法币崩溃时凸显价值，当前经济环境下替代作用有限。
总结建议
普通人若配置黄金，应选择积存金、ETF等低门槛金融工具，避免实物黄金；同时关注美元走势和美联储政策，短期投机需谨慎兑现收益，长期定投更稳妥。